明新德丰利达理财：央行宣布创设新的货币政策工具.

明新德丰利达理财提示：随着春节临近，央行将加大公开市场操作，包括多期限逆回购组合投放流动性。就在近日，央行宣布创设新的货币政策工具定向中期借贷便利(TMLF)，对此多名业内人士给予不同角度的专业解读。

交通银行金融研究中心首席金融分析师鄂永健认为，新的举措有三大看点。明新德丰利达理财提示，一是期限长，尽管该操作期限为一年，但到期可滚动申请两次，实际使用期限可达到三年；二是价格低，目前利率为3.15%，有利于降低民营和小微企业融资成本；三是覆盖面广，符合条件的大型商业银行、股份制商业银行和大型城市商业银行都可以申请

中金公司分析师陈健恒也认为，TMLF“期限更长且利率更低，对银行是有吸引力的，这可能会鼓励银行去申请TMLF来增加对小微和民营企业的贷款。”

今年下半年以来，中国央行已经多次出手，先后三次增加再贷款和再贴现额度共计4000亿元人民币，支持中小金融机构继续扩大对小微企业、民营企业贷款。明新德丰利达理财提示，7月，央行还宣布MLF可以增加信用债作为抵押物之后，以此支持银行增加对小微和民企增加信用投放。明新德丰利达理财提示，就在宣布创设TMLF的当天上午，央行还通过公开市场逆回购操作，投放流动性600亿元人民币，为年末趋向紧张的资金池里“注水”。本周以来，中国央行已累计投放4000亿元人民币。

不过陈健恒认为，TMLF虽有利于引导银行申请，但不能等同于降息。明新德丰利达理财提示，“TMLF的条件比MLF要严格，需要符合一定的条件且确实用于增加小微和民营企业贷款才有可能申请。而且未来会投放多大规模尚未可知，是否会真正意义上导致银行体系流动性更加宽松，这还有待观察。”

明新德丰利达理财提示，央行降息第一时间被直接影响的是金融市场的投资者。中国的货币政策必然是为本国经济服务的，不是被动的丧失独立性。央行选择提前公布定向降息政策，也显示了央行的智慧和决心。